变宝网10月14日讯
作为“上承油煤，下接橡塑”的重要化工原料，苯乙烯期货9月26日在大商所挂牌上市。上市运行7个交易日以来，苯乙烯期货格走势符合预期，市场结构较为合理，格信号功能初显。
据清楚，从9月26日上市至10月11日，苯乙烯期货单边成交19.39万手，成交额77.66亿，日均持仓1.48万手。产业企业和机构投资者参与苯乙烯期货交易热度较高，其中法人顾客日均持仓占比36.1%，市场结构较为合理。
从格走势来看，苯乙烯期货上市7个交易日以来，整体呈振荡下行趋势，基本符合大投产背景下的市场预期。苯乙烯上市首日，运行平稳，交投良好，收盘略高于挂牌56/。第二个交易日，在港口尾货积、上游纯苯市场偏弱、国庆节前现货成交不足等因素的共同影响下，苯乙烯期货格跟随现货格下行近120，基差变动不大。国庆节后，原料端纯苯格大幅下跌，苯乙烯期货格跟随现货格持续走低，基差持续收窄，主力合约最低格触及费用附近。
苯乙烯期货2005合约从8000/的基准跌至7800/左右，走势符合市场预期。格下跌的原因是最近原料端的纯苯、乙烯格下跌，乙烯进口也更多，同时下游进入需求淡季，影响格变化。
苯乙烯期货运行以来，市场参与度较高，整体运行平稳，月间差呈现“近高远低”形态，与基本面“现货强、预期弱”的表现一致，体现苯乙烯期货具备合理定能力。从将来格走势来看，浙江石化120万和恒力石化72万苯乙烯项目或在四季度投产，将来在过剩预期下的苯乙烯格易跌难涨。
格运行和成交状况与现货市场基本一致，显示出参与者的理性交易心理和与现货产业的良好互动。期货格波动范围合理，格走势良好地反映了远期基本面。”中化石化推销有限公司资源与贸易部副总经理表示，苯乙烯期货上市丰富了国内苯乙烯商贸企业的经营达成渠道和避险的方法，产业企业可以通过观测现货、远期、期货之前的差结构，解析市场供需矛盾，积极参与期货市场进行套期保，对冲风险，提前锁定苯乙烯上下游产品的加工收益。
他说，受货源集中到港以及下游节后需求疲软因素影响，商业尾货最近不断加，现货市场格承压下行，跌幅超越期货格，但期现差仍在合理区间。
近来，国内的苯乙烯产能不断上涨，下游消费同样呈长趋势，但下游速整体相对产能速较缓，市场面临调整变化，存在肯定格风险。苯乙烯期货上市后，产业顾客可以使用期货工具，做好原料和成品格风险管控。采购推销定机制也有望渐渐转移到期货定的模式上。
南通化工轻工公司副总经理则坦言，产业顾客对苯乙烯期货的清楚和参与程度将会逐步提升。“大多数企业对期货工具还不很熟知。苯乙烯期货上市只有短短数日，市场对期货工具还在学习阶段，熟练运用尚需一段时日。不过，苯乙烯期货可以进行滚动交割，降低潜在的交割风险和压力，相信伴随第一次交割的到来，实体企业参与期货交易的需求会多。”
