变宝网01月10日讯
现在，苯乙烯期货主力合约期在7300—7500/区间窄幅振荡超越一个月。近日，在中东紧张局势升级的影响下，主力合约格虽然有所反弹，但依然未能突破这一运行区间。展望后市，苯乙烯供需矛盾仍存，期或以偏弱运行为主。
美伊事件影响有限
1月3日，美国对巴格达国际机场推行了空袭，击毙伊斯兰革命卫队苏雷曼尼少将，中东紧张局势飞速升级，国际油大涨，苯乙烯受到提振出现反弹。北京时间1月8日早晨，美军驻伊拉克空军基地遭火箭弹袭击，能化板块第三迅速拉涨。中东局势紧张刺激原油大涨，一定量推升苯乙烯本钱，但由于国内从伊朗直接进口苯乙烯占比不到3%，因此，其对国内苯乙烯供给直接影响有限。而且特朗普表示美国将对伊朗推行新的经济制裁，但也愿与伊方就共同利益合作。随后，国际油大幅回落，市场对做多苯乙烯的信心也将减弱。
格有所上涨，数据显示，1月8日，江苏出罐在5900，较初低点上涨约150/。乙烯格在近十来最低水平附近相对稳定。原料格稳中有升，最近苯乙烯收益表现较差。粗略估算，华东区域苯乙烯生产本钱在7600/左右，加工收益约-300/。虽然当今苯乙烯生产效益并不理想，但国内并没有大装置停车检修。数据显示，截至1月2日，全国苯乙烯开工率在82.5%，处于近六同期最高水平附近。现在新阳科技30万/苯乙烯装置仍在检修，计划1月中旬重启；山东玉皇计划于1月10日开车，暂无新检修计划。因此，预计最近国内苯乙烯开工率仍将维持高位。
雪上加霜的是，去12月30日，浙江石化投建的“4000万/炼化一体化项目（一期）”炼油、芳烃、乙烯及下游化工品装置等已打通全步骤，达成稳定运行并生产出合格商品。浙江石化一期项目涉及苯乙烯产能120万，约占国内已有产能的13%。此外，上半还将有恒力石化(600346,股吧)产能72万的苯乙烯装置计划开车，下半有宝来化工、安徽嘉玺等多套装置计划投产，预计国内苯乙烯供给将愈发宽松。
需要跟进不足
当今下游行业收益整体依旧较好，但部分行业处于需要淡季。数据显示，1月初，华东EPS毛利在730/左右，PS毛利在1000—1110，ABS生产商收益约1900/。较高收益使得行业开工率主动降负意愿较弱，不过部分行业因淡季影响，开工率持续下滑。截至1月2日，EPS行业开工率为47.34%，为连续第七周下滑，因地产行业进入施工淡季，后期还可能继续下滑；PS需要较好，开工有所提高，但江苏绿安擎峰1月5日停车检修，2月初将重启，大约检修25天，可能造成行业开工率小幅下滑；ABS、UPR以及丁苯行业开工相对稳定。另外，最近下游市场多数格小幅走跌，短期下游行业开工率整体有小幅走弱的可能。
从中长期剖析，2020下游EPS、PS和ABS计划新产能分别为74万、40万和20万，不及上游产能的，且下游新装置多计划于2020下半投产，分析到推迟问题，2020能兑现的产能将愈加有限。
总之，国内苯乙烯开工率处于高位，加之浙江石化新装置投产，同时新检修计划少，预计短期苯乙烯供给宽松。需要方面，因临近春节下游放假，需要难以显著提高。预计苯乙烯将渐渐进入累库阶段。操作上，建议逢高沽空为主，设置好止损。
