中国二手网03月15日讯
无视纸浆期货疯狂上涨，造纸个股持续疲软表现让“纸浆涨价利好高自给率纸厂”逻辑遭到质疑。
多方获悉，业内觉得本轮造纸板块持续疲软缘由复杂，一方面，终端需要疲软致使纸厂本钱转移困难，高自给率优势或不明显；其次，市场本身有滞后性，最近各方信心不足也有影响。
2021年Q1这轮纸浆价格上涨曾带动晨鸣纸业、岳阳林纸与太阳纸业等纸浆自给率较高的厂家走出一波行情。同时，头部纸企有望受益底价库存获得超额收益的逻辑也遭到市场常见认同，促成一批造纸股强势上涨。
时过境迁，造纸板块迟迟未有行情，同样的逻辑被疑已经失效。
目前国内纸浆期货强势逼近2021年Q1高点，带动纸浆现货价格一路走高。数据显示，2022年3月4日至3月十日，进口针叶浆周均价7139/吨，较上周上行5.72%，同比下滑2.07%；进口阔叶浆周均价6071元/吨，较上周上涨4.70%，同比上涨1.09%。
浙江造纸业人士表示，逻辑迟迟未生效缘由非常复杂，市场本身就有滞后性，对信息反馈并不充分。除此之外，最近市场情绪很悲观，可能也有影响。
叠加2021年同期营业额高基数重压，部分投资者也表示担忧今年Q1纸企营业额难及预期。
以白卡纸为例，其毛利和销售量表现都难言乐观。3月11日，本周白卡纸涨幅不及木浆，毛利环比降低3.5个百分点。高企的价格也进一步影响终端需要，在本钱重压下，商家价格继续上调，但终端订单通常，价格落实困难程度增加。整体来看，本周白卡纸销售量环比-9.7%。
低景气度下，高自给率优势或难以凸显。3月11日，有关负责人表示，公司目前经营正常，但未回话订单是不是饱满。当被问及为何公司纸浆高自给率优势未能反映到股价上，其回话称，浆纸一体化优势是客观存在的，所以行业厂家都在加强布局纸浆，但现阶段行业景气度不高可能致使优势不明显。
据有关研报，晨鸣纸业和岳阳林纸的纸浆自给率分别超80%及50%，行业排行榜靠前。其他纸厂方面，太阳纸业广西项目正逐步达产，纸浆自给率有较大提高；青山纸业主营纸浆生产，也有望直同意益纸浆涨价。
