二手网数据显示，2025年十月31日，长江综合金属镝均价报1,967,500元/吨，单日上涨10,000元；氧化镝均价冲至1,562,500元/吨，大幅上涨17,500元。
1、政策端：中美贸易休战与出口管制中止引燃市场预期
十月30日，商务部发布公告称中方将中止推行十月9日公布的稀土出口管制等手段一年，标志着中美经贸关系迎来阶段性缓和。这一政策转变直接缓解了市场对Supply chain断裂的担心：
短期提供预期改变：出口管制中止后，国外订单采购门槛减少，欧洲磁材企业询单量环比增长40%，特斯拉等车企加速锁定2026年镝系材料长协。
龙头企业策略调整：中国稀土集团随即启动策略性采购，十月31日单日氧化镝采购量超50吨，推进现货市场流通量收紧。此前受管制预期压抑的需要集中释放，贸易商价格报表日上调5%|8%。
但政策红利存在结构性分化：轻稀土（如镨钕）因提供充足价格承压，而中重稀土（镝、铽）因资源稀缺性仍保持强势。美国MP Materials虽获国防部110USD/公斤钕镨采购保底价，但当地镝系产能不足10%，很难撼动中国主导地位。
2、供需基本面：头部采购放量与新兴需要共振
提供端缩短预期强化是价格上涨的核心推力：
国内产能集中度提高：中国稀土集团掌控全国67.9%中重稀土配额，十月下旬启动年度备货计划，江西、福建离别厂开工率升至85%，社会库存周转天数降至18天。
国外Supply chain仍存瓶颈：缅甸政局动荡致使离子矿进口量同比降70%，澳大利亚Lynas镝系商品产能借助率仅65%，全球92%镝提供依靠中国产业链。
需要端结构性爆发支撑价格韧性：
高档制造需要放量：人形机器人关节电机单机耗镝0.16公斤，特斯拉Optimus量产计划拉动年需要增量1,200吨；低空经济范围飞行器合金镝添加比率升至3.5%。
传统范围需要回暖：正海磁材三季度净收益同比疯涨189%，其高性能钕铁硼销售量增40%，汽车范围订单占比突破60%，国外出口收入环比激增130%。
3、产业链博弈：轻重稀土分化与资本流向
稀土市场呈现冰火两重天格局：
轻稀土承压：氧化镨钕价格周环比降低3.40%，北方稀土股价单日跌4.13%，主力资金净流出5.46亿元。
中重稀土走强：氧化铽同步上涨至660万元/吨，镝铽系商品成为资金避险最佳选择，稀土ETF（159715）规模月内增长300%至34.91亿元。
资本动向印证策略价值重估：洛阳钼业前三季度盈利142.8亿元（超去年全年），其钴、钼、钨等伴生稀土金属产量超计划15%，机构持仓比率升至28%。
4、将来展望：短期冲高动能与长期价值锚点
短期走势：若11月头部企业采购量保持高位，氧化镝价格可能上探160万元/吨；但若出口管制中止致使提供过剩预期升温，或回调至150万元/吨支撑位。
长期逻辑：稀土策略属性未改中国掌控90%全球冶炼产能，人工智能垂类大模型研发将减少生产本钱18%，进一步巩固产业链优势。
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